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密码:2018年12月28日 上海金属网
铜行业的增长前景如何？回顾2018，展望2019，全球铜供应链结构又面临怎样的机遇和挑战？对比产量预测，今年铜的供应中断影响几何？面对当前动荡的市场环境，铜市场的最佳操作战略又该怎样？在2018年的亚洲铜业周上，专家学者们就以上重要问题，展开了专题探讨，为铜行业把脉动向。
论坛主持人及嘉宾
主持人：
archie hunter -英国《金属导报》fastmarkets 全球铜锌编辑
嘉宾：
ivan arriagada-安托法加斯塔矿业公司首席执行官
李智聪-五矿有色金属股份有限公司副总经理
齐志刚-山东祥光集团有限公司执行副总裁
徐元峰-江西铜业集团有限公司贸易事业部总经理
alex schmitt-英美资源集团基本金属市场部总经理
christophe koening-奥鲁比斯集团高级副总裁
论坛纪要
主持人：非常感谢各位的参与。今年我们讨论铜市场情况如何？以及明年展望，政策变化。讨论市场影响因素。
问题1：目前铜价每吨6075美元，下滑16%，溢价达到三年来最高点。目前市场趋势如何，影响价格往下走的原因是什么？
>> 回答要点：
现在铜价下跌，根本原因中美贸易战，突发性的，预期比较悲观。但从库存看，无论是lme和上期所库存都到了非常低的水平，现货商库存也较低。
随着中美首脑通话，紧张情绪缓和，会逐步产生些好的预期。且中国在刺激消费，加大基建投入，对民营企业扶持，金融项目也在刺激铜的消费。预计明年消费的强劲，和矿山成本的上升，以及资源民族主义，都会抬高铜价，对2019年铜价保持期待。
中国对美好生活的要求，也将刺激铜的消费增加。新能源汽车消费爆发式增长，预计明年有更大突破。新的经济体，印度铜的消费会接替中国，比较大的提高。铜的消费长期看好，眼前的不利只是暂时的。
预计铜的需求中国仍会呈现5-6%的增速，废铜的进口，提前消费，中国精炼铜仍将保持2.5-3%的增长。比较乐观。
问题2：铜矿的供应，以及在上游的布局情况如何？
>> 回答要点：
作为冶炼厂来讲，买矿的时候有几种模式，跟矿山直接签合同或者跟贸易商签合同。目前贸易商给矿山的价格非常激进，对冶炼厂造成挑战。未来可能冶炼厂会逐步优化供应结构，采取跟矿山直接合作的形式，降低供应的风险。
未来铜矿的开采情况，取决于基本面和铜的消费。目前铜在中国的年产量基本维持160万吨金属量，对外依存度较高。预计未来，铜的消费可能会有爆炸性的增长。
不过随着资本投入干涸，矿山品位降低，开采难度加大，从原生矿里产出铜会越来越困难，可能会增加对废铜的需求，来缓解铜精矿供应不足的影响。同时还要解决好可持续发展的问题。
问题3：废铜方面，供应量越来越高，从明年开始，中国对废7进口完全禁止，其他方面的配额也在不断减少，对未来铜市场展望有啥影响？废7被进口到东南亚，作为转口，对此如何看？
>> 回答要点：
由于中国的政策，废铜的最终流向，基本还是中国，只是路径不同。虽然废7被禁止，但废6的品位提高了。马来西亚、越南、印尼等国，把废7类转化成6类，或者做成粗铜再转回到中国。因此废杂铜方面减少的量没市场想象的多。
中国改革开放到现在，来自国内的废铜供应也在增加，国内废铜回收也在增加，影响不大。
环保标准提高后，冶炼厂可能会受到影响，随着产能逐渐增加，要求越来越严，未来需要更多资本投入，增加运营成本。但也促使了冶炼厂的转型升级，新投建的技术条件都能达到要求，规模自动化程度都很高。
就今年而言，虽有环保的要求，但中国铜冶炼产能还是在增加，预计这个趋势会继续下去。因为精炼铜需求在增加，中国的冶炼企业，在全球市场仍将保持竞争优势，在基本面驱动下继续成长。
但仍需注意一些国内外矿山的干扰因素。环保增加冶炼成本，价格肯定要反映成本。对行业也是挑战，除了技术上满足环保目标，未来还是行业职责问题，合作和创新是需要的。
问题4：中国在全球作用越来越明显，资源越来越紧缺。除了智利和南美外，我们是否也在其他地区有项目。目前的回收量会否起来，国家会否有政策，统一协调中国的回收资源？
>> 李智聪-五矿有色金属股份有限公司副总经理：
除了智利和秘鲁有项目外，其他地区的资源开发如在老挝，现在接近满期卖掉。刚果金虽和南美相比有些其他问题，也是重点开发区域。
由于中美贸易关系紧张，中国对从美国进口废铜加税，改变了美国的废铜流向，使得从欧洲和加拿大的废铜进口在增加。
有传言说，到2020年，废6进口都有可能要停掉，可能对市场供应有很大影响，但对电解铜和铜精矿业务是机会。且从国外进口废料减少，可能会刺激国内废料行业的发展，给对国内回收行业创造机会。
问题5： 2000年，五矿做了一个长期预测，很准确，可否介绍下当时情况及未来趋势？
>> 李智聪-五矿有色金属股份有限公司副总经理：
矿在2000年前后，做了铜消费预测，认为中国经济仍处于上升通道，铜消费也处于上升起步点。
展望未来铜消费需求，预计未来中国在几个方面有增长潜力：电网投入量；城镇化、工业化率的进一步提高，目前是50-60%，未来有进一步提升空间；电动汽车行业的发展，每辆60-80公斤铜消费量。
此外，从铜导电和导热的属性考虑，在其他领域的消费也有潜力。
中国铜消费占全球高比例，预计未来仍将保持年均3-5%的增长率，对铜价未来有信心。
问题6、 明年信贷方面会如何？我们预计明年的电网需求向好，但也有紧张一面，明年电网需求如何，中国整体需求怎样？
>> 回答要点：
信贷可能会有局部宽松，但跟铜相关行业资金还是非常紧。
电网明年可能会有所恢复，成为市场亮点。房地产投资在改善，是铜局部消费的先行指标。